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Risk premia and foreign exchange : a multiple time series approach to testing uncovered interest-rate parity
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Taylor, Mark P. (1987) Risk premia and foreign exchange : a multiple time series approach to testing uncovered interest-rate parity. Weltwirtschaftliches Archiv - Review of World Economics, 123 (4). pp. 579-591. doi:10.1007/BF02708567 ISSN 0043-2636.
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Official URL: http://dx.doi.org/10.1007/BF02708567
Abstract
Risikoprämien und Wechselkurs: Ein multipler Zeitreihen-Ansatz zur Prüfung des Theorems der ungedeckten Zinsparität. —- Das Theorem der ungedeckten Zinsparität besagt, daα die Zinsdifferenz zwischen zwei identischen Wertpapieren, die sich nur hinsichtlich der Währung unterscheiden, genau der bis zur Fälligkeit erwarteten Wechselkursänderung entspricht. In diesem Aufsatz wird ein effizienter direkter Test dieses Theorems entwickelt und angewandt, indem die Zinsdifferenz und die laufende Aufwertungsrate des Wechselkurses als ein stationärer Proze\ mit verbundener Kovarianz modelliert werden. Die Restriktionen dieses Theorems erscheinen dann als ein Satz nichtlinearer gleichungsübergreifender Beschränkungen für den vektor-autoregressiven Ansatz, dessen Existenz aus Wolds Zerlegungssatz abgeleitet werden kann. Die Anwendung dieser Methode ergibt eine unzweideutige Zurückweisung des Theorems (abgesehen vom Verhältnis D-Mark/Dollar und Lire/ Sterling). Wird die Hypothese der rationalen Erwartungen aufrechterhalten, dann bedeutet dies, da\ es auf dem Devisenmarkt eine beträchtliche Risikoprämie gibt, die sich im Zeitablauf verändert.
| Item Type: | Journal Article | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Divisions: | Faculty of Social Sciences > Warwick Business School | ||||
| Journal or Publication Title: | Weltwirtschaftliches Archiv - Review of World Economics | ||||
| Publisher: | Springer | ||||
| ISSN: | 0043-2636 | ||||
| Official Date: | 1987 | ||||
| Dates: |
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| Volume: | 123 | ||||
| Number: | 4 | ||||
| Page Range: | pp. 579-591 | ||||
| DOI: | 10.1007/BF02708567 | ||||
| Status: | Peer Reviewed | ||||
| Publication Status: | Published | ||||
| Access rights to Published version: | Restricted or Subscription Access |
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